沪指当下第一压力位是在3700点关口，若能有效站稳并向上突破，盘面才有希望走出一轮持续性反弹行情。 可眼下短线多空博弈激烈，空头力量占据主导，使得沪指始终无法冲破这个压力门槛，指数依旧处在反复磨底的调整节奏里。 盘面成交数据更能看出资金的观望心态，前期两市成交额一度冲高到1.9万亿元，仅仅两个交易日，成交量快速萎缩到1.5万亿元下方，反映出场外资金不肯进场，场内交易者的做多信心持续走弱，整个市场陷入存量博弈。 眼下热点轮动极快，隔日行情下跌已是常态，题材板块没有持续资金支撑，套牢盘越积越多，普涨效应持续走低。 若接下来行情依旧是下跌家数长期多于上涨家数，行情不太对劲了，两个信号来临，股市或要这样走了！ 信号一， 想要三大股指走出新一轮中线上涨行情，或许先要等创业板结束持续调整，才能把整体市场的交易热度带动起来，削弱沪指单边走弱带来的拖累效应。 近段时间，盘面里已经出现了逆势资金动作，不少资金在布局创业板ETF，单单10月这一个月，头部创业板ETF份额新增突破105亿份，有三百多亿资金持续进场布局。 伴随着科技股连续大跌，板块拥挤度快速回落，估值泡沫也被充分消化。恰逢海外进入美股财报披露窗口期，若美股科技股短线情绪持续升温，美股三大股指继续维持高位强势震荡，很可能会提振A股科技赛道的做多情绪，给深度回调的成长板块带来修复动力。 可以明白，机构并没有全面看空后市，私募整体仓位还在稳步抬升，险资这类长线资金也在分批入市布局。沪深300滚动市盈率已经回落到12.9倍，估值进入合理偏低区间。即便中长线行情还有反复，当下空头动能在逐步消耗，多头资金已经在慢慢酝酿底部反攻。 信号二， 今年7月开启这一轮深度调整之后，全市场主动权益基金年内收益翻倍的产品已经清零。这表明下半年指数持续走弱，最大抛压集中在科技成长赛道。 上半年这批翻倍基金，绝大多数都是重仓通信、芯片龙头的科技抱团产品。随着股价连续回调，基金净值大幅回吐，本质就是上半年资金扎堆涌入科技板块，仓位拥挤到极致之后，抱团行情瓦解。 这一现象侧面也反映出，此前科技主导的主线行情已经结束，两市要酝酿出新的主线方向，才有希望终结这一轮中线调整。 上半年三大股指上行，全靠科技板块带动创业板创出阶段新高，下半年缺少新主线接力，即便偶尔出现短线反弹，也很难扭转中线下行的大趋势。 把两个信号结合研判，科技板块资金大批量离场，表明板块抛压还在持续释放，进一步放大了指数下行空间，三大股指的中线调整还没有走完。 虽然创业板ETF持续迎来资金抄底，指数估值也进入合理区间，但眼下市场流动性明显收紧，两市成交额长期在2万亿元以下，场外增量资金始终观望。 由此可见，股市或要这样走了，接下来大概率只会出现弱势反弹，很难走出全面反转行情。种种盘面信号都摆在眼前，当下市场风险依旧大于机会。 即便后续迎来一波拉升，大概率也只是下跌途中的修复反弹，不要轻易当成新一轮主升浪。 文章系个人投资思路，内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！ 特别